游泳

联讯证券:文看破估值那回事 当前位置究竟是黄金还是坑

2019-10-21 14:32:33来源:励志吧0次阅读

联讯证券:文看破估值那回事 当前位置究竟是黄金还是坑 2018-07-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

最近市场情绪持续低迷,一路指数不断新低,谈论市场估值的文章非常多。

最为著名的应该有两个:一是当前位置估值和历史著名底部相比,相差不多甚至更低;二是和世界著名股市美股等做比较,竟然有相当大的优势。

对于股市的整体估值,我方此前也做过多次论述。但是本篇报告希望通过结构分析,对A股估值有一个更全面、或许也是崭新的认识。

我们的发现包括:

1)A股整体估值只有12倍的重要原因,在于低估值的公司比例提升了,并且超低估值公司的盈利占比实在太大了。

2)标普500整体估值靠近25倍的重要原因,除了超低估值的公司比例不高以外,盈利在各类估值区间的分布较为平均是更加重要的一个原因。

小结为:A股2638点黄金坑两年半之后,整体估值虽然回到坑底,但是结构上已经发生的一些变化。而和美股等主要指数相比我们现在有明显优势,和估值分布、尤其是盈利分布不同有重要关系。

A股是否回到了黄金坑时代?为了回答这个问题,除了估值分布变化,我们必须问问,为什么超低估值的公司变多了,合理估值、偏高估值的公司基本没变,而亏损公司、超高估值的公司变少了?我们举几个典型行业的上市公司便可一观。

行业景气即过去两年业绩的大幅增长,带来煤炭、钢铁等行业估值的被动下降。煤炭、钢铁以及有色等周期行业业绩大幅好转,亏损企业基本消失,伴随着业绩的持续好转个股估值水平大幅下降。同为周期的地产行业,销售数据依旧亮眼,特别是龙头企业业绩增速很快,但是股价涨幅有限,整体估值大幅下降。

赣州白斑疯医院

广西治牛皮鲜好的医院

云浮治疗输卵管堵塞医院

赣州白癜病医院

南宁好的牛皮癣医院

双侧颈动脉斑块危险吗

双侧颈动脉斑块要紧吗

颈动脉斑块软斑和硬斑

颈动脉斑块大小的判定

腹泻腹痛要吃什么药好

如何预防肠道感染

怎么缓解肠道感染

急性腹痛腹泻中药

治疗风湿骨痛的小偏方

吃什么水果会消肿止痛

什么偏方治手足麻木

什么水果消肿止痛

高血压患者腿抽筋

高血压老人缺钙腿疼

骨关节炎该怎样锻炼

经常感冒吃哪种维生素

关节炎擦活络油
老人家风湿骨痛吃什么好
活络油对关节退化有没作用
活络油能对膝盖病有作用吗
活络油治风湿关节痛使用方法
分享到: