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渤海证券个股期权和股指期权仿真交易规则总结

2019-08-14 16:56:14来源:励志吧0次阅读

渤海证券:个股期权和股指期权仿真交易规则总结 2014-06-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:

仿真合约基本要素个股期权和股指期权均分为CallOption和PutOption,行权方式均为欧式期权;合约标的方面,个股期权包括上汽集团、中国平安、50ETF和180ETF,股指期权包括沪深 00指数和上证50指数;交割方式上,个股期权为实物交割,而股指期权为现金交割。

合约运作管理合约运作管理包括合约新挂、合约加挂、合约调整、合约停牌和合约摘牌。

通过合约新挂和加挂,个股期权至少有40个合约,股指期权至少有62个合约。当标的证券进行除权、除息、配股时,个股期权的行权价和合约单位都会做出调整,而股指期权没有合约调整的规定。

交易制度交易机制方面,个股和股指期权均以竞价制度为主,个股期权以做市商制度为辅,股指期权方面也在考虑引入做市商制度。

买卖类型方面,个股和股指期权均包括买入开仓、买入平仓、卖出平仓、卖出开仓,而个股期权还提供备兑开仓和备兑平仓指令。

涨跌幅限制方面,多数情况下,个股期权和股指期权均约为标的证券或指数前一交易日收盘价的±10%。

结算规则当日结算方面,个股期权对同一期权合约,交易时段可双向持仓,日终双向头寸自动进行对冲,按单向进行维持保证金计收,而股指期权暂无双向持仓自动对冲规则。

行权规则方面,个股期权行权日行权时间内均可提交行权委托,中国结算公司对有效行权申报与被行权方进行行权指派,特殊情况下,虚值期权可能被行权。而股指期权行权时,对于虚值期权、平值期权以及实值额小于或者等于交易所规定行权手续费的实值期权买方提出的行权申请,交易所不予行权。

风险控制保证金制度方面,个股和股指期权卖方的保证金均约为权利金+标的证券价值或合约面值的一定比例,其中股票期权的比例为10%-25%,ETF期权比例为7-15%,股指期权比例为5%-10%。

个股期权交易实行限仓制度和限购制度。上交所对不同类型投资者设置不同的持仓限额,同时设置了个人投资者用于期权买入开仓的资金规模上限。

股指期权仿真交易实行持仓限额制度。客户某一合约系列单边持仓限额为1800手。套保交易、套利交易、做市商交易不受持仓限额的限制。

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